寶鋼股份擬向寶鋼集團出售的不銹鋼、特鋼資產，曾是2005年其增發募資向后者收購的核心項目之一。6年孵化未果，今朝痛定思痛，但在國資委貫徹整體上市政策導向的背景下，寶鋼顯然將承擔更多壓力。

12月6日起停牌的寶鋼股份12日復牌并披露了所籌劃的資產調整事項，公司將向寶鋼集團出售其不銹鋼、特鋼相關資產，由集團負責發展。公司稱，上述資產將進行評估，并進一步細化資產出售方案。

根據寶鋼股份方面的說法，此次資產出售系為優化資產配置，并強化公司在優質碳鋼扁平材領域的地位，提升業績，而預計出售涉及的資產賬面價值不超過公司最近一期經審計的總資產20%。

據查，目前寶鋼股份的30crmo合金管產品主要包括碳鋼、不銹鋼、特殊鋼等。與碳鋼產品相比，公司不銹鋼和特鋼等資產盈利情況一直不佳。

值得一提的是，不銹鋼和特鋼資產曾是寶鋼股份2005年增發募集資金的收購項目之一，當時估值約136億元。但收購之后，除2006年盈利外，其余年份基本虧損或者處于盈虧平衡邊緣。

2011年中報數據顯示，上半年寶鋼不銹鋼業務和特鋼業務收入分別占總收入的11%和8%，銷量分別為65萬噸和55萬噸；同期不銹鋼業務毛利率為0.9%，處于微利狀態，特鋼業務毛利率為-0.2%，處于虧損狀態，而與此相對應的公司冷軋和熱軋板塊的毛利率為15.3%和13.6%。

由此，查閱諸份針對上述事項的券商研究報告，基本認可剝離不銹鋼、特鋼資產有利于寶鋼降低財務費用，集中資源發展優勢領域。如國泰君安預計，剝離后每年將減少財務費用10億元，增厚寶鋼股份每股收益0.05元。

撇開財務上的考量，政策導向或是此次寶鋼剝離資產要著重考慮的問題。眾所周知，整體上市系國資委一以貫之的國資改革方向。12月10日，國資委副主任邵寧還最新闡述了兩類國有企業的改革路線圖。邵寧表示，中國目前的國有企業分為兩種類型：具有公益性質的國有企業和競爭領域的國有大企業。前者包括石油、石化、電網、通信服務等領域的企業，在經營中存在著不同程度的壟斷因素，有些是寡頭競爭，有些是獨家經營，但企業自身沒有定價權，要求社會效益高于經濟效益。而后者包括中糧、一汽、中國建材等，在機制上更加市場化，國有出資人對其沒有扶持幫助義務，企業獨立承擔經濟法律責任以及市場競爭乃至破產退出的風險。在競爭性國企中，邵寧將寶鋼集團列為代表案例。

對于國有企業下一步的改革方向，邵寧表示，國有競爭型大企業的改革路線便是通過整體上市最終成為公眾公司，徹底變為混合所有制股份公司，完全按照資本市場的要求和規則運作；而三大油企所屬的公益性質的國企，方向則是“加強四方面的改革與監管”，其中并沒有整體上市這一項。